Czesc druga The road to recovery
Powrot do normalnosci nie jest widoczny w dlugiej nawet perspektywie. System finansowy zachodu nie jest nawet cieniem siebe samego z okresu przed kryzysem. Zachodnie instytucje finansowe musza ograniczyc dostepnosc kredytu inwestycyjnego duzo bardziej. W tym tylko celu aby utrzymac stabilnosc swoich bilansow. Innymi slowy musza one wyciagnac pieniadze / swoje kredydy/ ze wszystkich czesci swiata na co najmniej trzy cztery lata.
W klasycznej teori przestrzelenia rynki zmieniaja swoje nastroje od eufori do rozpaczy . Aktualnie pyschologia instytucji finansowych znajduje sie na konserwatywnym ekstremum. Instytucje te zmodernizowaly swoj system ratingu kredytu oraz system zarzadzania ryzykiem, tak samo jak stosunek miedzy pozyczkami investycyjnymi a aktywami je zabezpieczajacymi. Zaostrzenie kryteriow przyznawania pozyczek nastapi w dajecej sie przewidziec przyszlosci.
Nowe standardy przyznawani apozyczek beda gwaltownie zostrzane poprzez regulacje.
Kryzys jest odbiciem najgorszej w histori regulacj prawnej , ktora rociaga sie od nadzoru bankowego az po Secuities and Exchange Comission. Obama wraz z kongresem rozpocznie wprowadzanie nowyc regulacj dotyczacych rynkow finansowych w tym roku. Europa musi niewatpliwie zrobic to samo.
Jedakze jak pokazuje hostorai mozan przeregulowac , czego przykladem jest ustawa Sarbanes – Oxley , ktora zostala uchwalona po upadku Enronu. Przergulowanie, ktore moze miec miejsc w stosunku do tego kryzysu moze skutkowac opoznieniem w powrocie do silnej i zdrowej aktywnosci systemu bankowego.
Kryzys moze skoncenytrowac uwage Ameryki i Europy na wlasnych podworkach. Obama powinien ,tak jak obiecal wprowadzic regulacje , ktore zlagodza skutki kryzysu.
Sarkozy i Berlusconi wyglaszaja plomnienne przemowieni o ochronie wlasnych przedsiebiorstw przed zagraniicznymi przejeciami . Co trudno nazwac zachowaniami wolnorynkowymi.
Po drugie niespotykanie wysokie deficyty budzetowe i problemy lokalnych systemow finasowych nie pozwola Zachodowi zajmowac sie wiekszymi miedzynarodowymi inicjatywami.
Obam odziedziczyl 1 bilon dolarow deficytu , a teraz powiekszy go do 1.3 bilona dolarow. Na nic sie zdadza sie wezwania legisltywy do zwikszenia wysilkow na cele zagraniczne.
Jesliby pojawil sie teraz kryzys podobny do tego z 1994 ,w czasie ktorego gospodarka Meksyku sie zalamala , to nalezy watpic czy USA zangazowalyby sie w ratowanie tego kraju.
Nawet jeslby kryzys dotknal tak strategicznego dla zachodu kraju jakim jest Pakistan to nalezy watpic w to czy USA i Europa pomoga .
Zachodni rynek kapitalowy nie powroci do zrowia przez lata. W niesprecyzowanej przyszlosci wiele instytucji skurczy sie , co oznacza dalsze zmiejszanie iinvestowania gospodarki.
Historycznie USA rynek kapitalowy byl duzo glebszy i plynny niz jakikowiek inny na swiecie . Byl klasa dla siebie. Europa dopiero 10 15 lat temu zaczela doganiac Stany Zjednoczone.
Cala reszta swiata byla uzaleniona od ich kapitalu i relcji wzmacniajacej pozycje uSA jako globalnej potegi. Teraz kraje te otrzmaja proporcjonalnie mniej kapitalu w nadchodzacych latach.
Po trzecie kryzys spodwazyl wiarygodnosc Zachodu. Przez dziesieciolecia USA mieka sile / soft power/e i wplywy odzwierciedlala sila Anglo Saxonskejh marki opartego na kapitalizmie wolnego rynku .
Ale teraz ten system ktory zepchnal sojcalizm i promowal deregulacje nad regulacjami jest zagrozony.
Wydaje sie ze Amerykanski system upadl. W przyszlosci USA i Eurozona zosatna zmuszone do interwencji najconalistycznych na wielka skale , ktora podminuje wolny rynek. USA przejely akcje typu equity w ponad 20 duzych fianasowych instytucjach a ponadto Sekretarz Skarbu Henry Paulson zapowiedzial ze „ewentualnie” rzad przejmie akcje w kolejnych tysiacach firm..Co wiecej rzad zagwarantowal glowne dlugi calego systemu bankowego.
Wieka Brytania, Niemcy i Francja interweniuja nawet badziej intenstwnie, Kazde z nich na swoj wlasny sposob.. Niemcy zagwarantowwaly cale wklady bankowe niezaleznie od wich wysokosci. Brytyjska interwencja w sektorze bankowym byla biorac pod uwage procent dochodu narodewgo nawet wieksza niz USA . Wszystkie te interwencje zastopuja trened w globalnym deregulaowaniu swiatoweh gospodarki .
To jest coincydent z naturalny dlugoterminowym zmiana z Ameryko centrycznego swiata , ktory zaistnial po upadku muru berlinskiego 20 lat temu
Czesc trzecia a Chinas Gain,s bedzi o korzysciach jakie wyniosa Chiny z kryzysu ekonomicznego jaki dotknal Zachod
Opis artykulu , ktory ukazal sie w ostatnim wydaniu Foreign Affairs “ The Great Crash 2008 . A geopolitical setback for the west “ napisany przez Rogera C. Altmana.
